上海机电股份有限公司关于上海证券交易所对 公司现金购买关联方资产事项问询函的回复公告

证券代号:600835,900925,证券简称:上海机器电力,B电力股第2024-025号公报

上海证券交易所上海机电有限公司

关于公司购买相关当事方现金现金资产问题的询问信答复公告

公司董事会和整个董事会确保本公报的内容没有任何虚假、误导性的陈述或实质性遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

2024年5月14日,上海机械和电气有限公司(下称“公司”)收到了上海证券交易所(上海证券交易所上市公司)关于从上海机械和电气有限公司购买相关当事方现金资产事宜的询问信(注:E/CN.4/Sub.2/2003/31)。

注:在没有特别说明的情况下,本答复公报中的术语和缩略语与上海机械和电力公司交易通知(P.2024-014)中的术语和缩略语具有相同的含义;本答复公报中披露的财务数据和指标,如果不作特别说明,则指综合报表质量的财务数据,以及根据这类财务数据计算的财务指标;由于四舍五入的原因,本答复公报中的分项和总额与上海证券公司之间可能存在尾端差异。

上海电力公司是该公司的控制股东,香港电力公司是上海的独资子公司,香港电力集团是上海电力控股集团控制之下的独资子公司。

要求该公司:(a) 解释在公司目前经营业务、发展和发展总计划中目前购置货物的兼容性、协同性、必要性和合理性;(b) 在2024年第一季度末占公司货币资金的41.48%;(b) 请公司充分解释一次性向相关方支付大笔资金的原因和理由,是否影响到公司的正常业务,安排是否符合商业惯例,上市公司和中小型股东的利益是否得到充分保障;(c) 说明公司在上海公司优势相关领域有效控制上海公司业务、人事和治理一体化方案的情况;(d) 进一步解释上述问题和具体交易条款,说明当前交易中不履行承诺的原因,以及公司为保障上市公司小股东利益而采取的必要措施在相关交易中是否得到充分保障。

答复:

(一) 在公司目前经营业务、上海证券公司的发展、总体规划和开发方面,上海证券公司的发展、总体规划和开发表明,收购与上海公司主要业务的当前发展具有兼容性、协同性、必要性和合理性。

为了进一步提升公司发展,寻找第二个发展曲线以提高公司业绩,促进高质量公司发展,并进一步提高投资者对公司未来发展的信心,该公司打算以现金、 " 特别新 " 关键备件、上海资产(一个资产)和100%的股本溢价获得工业基础。 购买的背景以及交易的必要性和合理性说明如下:

长期以来,公司主要依靠上海三菱电梯的子公司生产、销售和维护电梯,电梯业务得到上海证券90%以上。 一方面,上海三菱电梯的持续规模和稳定盈利为上海电力和电力稳定发展奠定了基础;另一方面,下游市场近年来的放缓也给公司的未来带来了新的挑战。

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为了积极应对宏观环境影响,该公司一直在努力扩大“二级”产业,通过战略重新审查,查明了该国的“高科技”产业、“特别新”企业的发展、对工业基础设施、关键部件和子系统的侧重、整合电机力的战略方向、赋予现有产业权力、在新领域发展新企业以及追求“二次增长曲线”上海证券公司。

该公司管理层仔细地认为,上海证券公司(上海证券公司)认为,作为交易主体的上海功利公司满足了建立上海“二级”机能工业这一客观需要:

1. 上海的优秀人才集与上海现有机电业务高度协同

这项交易目前主要涉及电梯业务、上海密集生产的工业基础设施、可用于生产公司拥有的电梯的各种硬性固定装置、轴承等关键部件等,在交易结束后,上海-匈牙利进一步加强了内部与上海发动机电梯的协同作用,在一定程度上帮助降低了主要电梯行业备件外包的比例,但这些基本部件的总价值低于上海证券公司。

除此之外,以电梯业务为核心的上海发动机和电力还开发了一些在工业基础设施部门更具竞争力的众所周知的部件,包括精密液压、新能源车辆的关键部件、机器人和特别电力装置,上海证券公司在工程机械、机器人、汽车等方面广泛使用这些部件。

目标公司上海主要从事工业固体、汽车硬化器、工具、叶子和斧头、关键部件的研究和开发以及上海证券公司的生产和销售,其商业牌照也是深层的,其主要国内企业在国家、省市各级被公认为“特别新”,叶子和工业硬化的零件不断被授予“国家单一制造冠军”的称号,而无叶板公司,如那些主要生产航空引擎和能源刀片和部件的公司,继续以“能源”和“航空”这两个主要国家战略行业为重点运作;上海联合劳作公司和上海欣华Axity有限公司是国家的主要角色;近年来世界上在工业硬化、工具、斧头和相关商业实体领域的主要角色之一,被称为“省级凝聚中心”;近年来汽车生产的主要角色,这是世界新引擎之一和新引擎之一。

从业务协同的角度来看,上海商机生产生产和销售的工业基础设施可以用于公司电梯业务的生产链,从而加强公司及其附属控制公司的内部互补业务,并在某种程度上降低公司备件外包的比例;从战略匹配的角度来看,上海商机总公司的业务更有可能与公司第二大产业发展的战略定位完全一致;商业领域也是工业基础设施的一部分,与目前在上海经营的上海证券公司具有高度的协同作用。

上海杰出人才人才库的面积很大,足以成为“第二大产业”

上海的机械和电力业务收入超过220亿元,净资产超过130亿元,小规模资产采购达不到标准上海股票公司。 交易所涉公司接近100亿元,净资产超过43亿元。 交易结束后,上海的收入占上海机器和电力总收入的30%。

3. 获得上海功利的整体风险是可以控制的

一方面,为了在上海创建“第二大产业”而实行以市场为基础的合并和收购交易,面临实际困难,因为除了其他因素外,由于企业的文化差异和管理制度的差异,上市公司和合并风险较高的标的物资产实际上很难拥有极少数资产,这些资产“规模大,利润稳定,与上海的机械和电力业务具有协同作用”。

上海市场是上海电气集团的成员,一方面在业务性质、规模和盈利能力方面符合上海的战略发展需要,另一方面在上海证券公司方面则符合上海的战略发展需要,上海证券公司具有类似的公司文化、类似的管理系统、更高的相互信任和较低的随后一体化风险,有利于维持上海机械和电力的健康、稳定和可持续发展。

简言之,这笔交易是上海证券的审慎商业决定,其依据是上海电机企业当前状况的实际需求、操作困难和风险管理方面。 目标公司在上海的资产质量更高,在工业基础设施、关键部件和部件领域有着广泛的发展前景和应用。

(二) 上海证券公司在2024年第一季度末占公司货币资金的41.48%,它要求公司全面解释向相关当事方一次性支付大笔款项的理由和理由,并说明这是否影响到公司的正常经营,安排是否符合商业惯例,上市公司和中小型股东的利益是否得到充分保障;

到2024年第一季度末,上海证券公司(上海证券公司)的货币基金合并公司报表为128.22亿美元。

根据该公司2022年和2023年的审计报告,上海证券公司和上市公司编写供普华永道会计师事务所审查,公司在交易完成前后最后两年的主要财务指标的变化见下表:

交易完成后,该公司的总资产从2022年底的375.07亿元增至2023年底的372.17亿元,到2023年底的481.57亿元和484.79亿元,资产规模大幅增加,帮助公司提高抵御风险的能力,提高上海的市场竞争力。

在这次交易之前,该公司的业务收入在2023年增长了958.2亿元,在2022年增长了89.77亿元,分别增长了42.93%和38.09%。 该公司的净利润水平也大幅上升,从2023年的23.70%上升到2022年的35.58%。

这笔交易结束后,上海证券组合负债比率将提高,主要原因是2022年底和2023年底上海证券组合净投资组合资产溢价分别相当于上海证券组合净资产负债57.07%和59.07%,2024年底上海证券组合债务利率将与同一控制之下的企业合并,同时,溢价部分将大大低于交易结束时上海机器和电力资本的总和,这将导致交易结束时上海净资产下降,从而导致上海证券升级。 鉴于2023年金融成本明显上升以及岸面“繁荣”的持续影响,2023年底的上海资产负债结构将在2024年第一季度末优化,到第一季度末,公司在目前市场上的利息将达到1.6亿美元(约12.58亿美元)。

如果上海机器电力公司通过发行股份,以上海100%股权收购上海上海股票公司,则假定如下:

1. 交易的全部价值应通过在上海发行股份来全额支付;

2. 上海的电力和机械配电价格不低于5月13日之前20次交易平均日价格的80%,即每股10.57%;

3. 随着上海证券公司发行更多股票,交易于2022年12月31日完成;

4. 交易不包括同时从上海证券公司筹集资金。

初步估计表明,上海机电总份额将增加5.03亿股,达到15.26亿股,上海机电每股收入将从每股0.98美元减少到2023年每股0.81美元,上海证券公司将减少17.29%。

这一交易利用现金付款来购买上海100%的股利,在不损害公司正常经营的情况下,避免了通过发行股份购买资产对股东利益产生的摊还效应,帮助公司增加资产规模和规模,提高利润,帮助公司提高股东收益,从而维护上海所有股东的利益。

在对上海证券公司公开市场案例进行调查后,上市公司以现金购买资产的案件数量如下:

如上表所示,上海证券公司(SMS)与市场有关的情况是,上海证券公司(SMS)在交易协议生效和(或)股份分离方面实行分期付款安排,在该交易中,上市公司在交易主体公司完成交易变更登记后向交易的另一方支付全部股份转让价款,并满足其他先决条件;付款安排不涉及诚信等预付款,不涉及交易协议作为付款条件的生效,而且公司向交易另一方支付全部股份实际上降低了公司移交和保护公司利益的风险;交易付款安排与市场有关的情况之间没有实质性差别。

为了更好地保护中小型股东的利益,保持资本市场的良好形象,在公司和独立董事的积极贡献下,在公司与其对应方的认真研究和充分沟通下,所有贸易方都同意向公司提供一项业绩补偿安排,以补偿公司今后三年与该主题事项有关的业绩。

承付款实 承付款

上海电、电、香港电和香港电集团作为履约义务人(以下统称“义务义务义务人”),就目标公司的业绩向购买者作出如下承诺:

在履约承诺期结束时,自上市公司指定的会计师事务所公布该履约期最后一年的年度报告(即2026年)之日起30天内,应发布一份财务特别审计报告(下称“特别审计报告”),说明该公司在预定履约期的业绩(即2024至2026年),公司在履约承诺期任何一年的净利润总额与累计净利润之间的差额,应根据收购方指定的会计师事务所在扣除母公司所有人非经常损益净额后发布的特别审计报告确定。

2. 履约报酬

履约承诺期结束后,上海证券公司在提交特别审查报告后确认,如果目标公司未在履约承诺期内实现履约承诺累计净利润,债务人应根据履约承诺净利润与实际净利润之间的差额,以现金向获取方补偿如下:

履约补偿额=公司在履约期内实现的累计净利润净额,在此时期内,从履约期内承付款累计净利润计算为5.3184亿元

如果根据上述公式计算的履约补偿额少于0小时,则按0倍适用履约补偿额,则转让方无须就履约情况向获取方作出赔偿。

3. 减值赔偿

在履约承诺期结束后,收购公司应聘请会计师事务所对目标公司进行减值测试,并在披露履约期最后一年年度报告(即2026年)之日起30天内(即2026年),就资产减值测试结果发表特别报告。

因减值测试补偿金额=公司期末减值 -- -- 由承付人支付的业绩补偿金额

如果根据上述公式计算的减值赔偿金额少于0小时,则转让方无须就其资产的减值向获取方作出赔偿。

在上述业绩补偿安排中,上海累计未来三年的业务业绩目标主要来自本次贸易评价“上海证券”中每个商业区块的运行预测数据,在对上海累计分部门进行收益评估时,适当考虑了未来下游产业的需求,如新能源、航空航天、新能源车辆、机器人、轨道运输、医疗装置等,优化产品结构和实施各种缓解效率措施,与公司前两年的实际运行数据相比,仔细确定了今后对商业区块的盈利预测,具体如下:

上述业绩补偿安排的目标经营价值被定义为上海证券公司,这是根据对上海主要国内和外国收入法的评估得出的利润预测数据以及香港岸外股票持有平台在未来三年累计约1 000万元的金融成本估算得出的,2022年上海商营净利润达到近期高水平,2023年收入和毛利人收入比2022年增加,但由于宏观经济环境影响,以及研发成本、金融成本增加和外汇收益减少,导致2023年上海总净利润下降,鉴于未来经营环境的复杂影响,上海美利管理公司为今后三年的收入和净利润设定了一个更稳定的业务目标是合理的。

在交易过程中,评价机构评估了固体板块所有人Ned Schrove对收入和市场方法的使用,并将收益评估的结论作为定价的依据;对上海精英和国内股票持有平台的经营人适用资产基础和收益方法;最终选定资产基础评估结果作为上海股票公司定价的基础。

如果国内各角色以及集群机制将基于收入的评估结果用作定价的依据,则上海保险费100%的股权评估价值与贸易的比较如下:

单位:10,000元人民币

如果将基于收入的评估结果用作国家证券组合经营人以及集资机制定价的依据,上海100%股权的评估价值为532 642.5亿美元,略高于上海证券交易所,上海证券交易所的价值为上海证券交易所的100%。

为进一步保障上市公司和中小型股东的利益,公司与交易的另一方仔细研究并充分通报交易情况,并由公司第十四个董事会通过,公司与交易的另一方签订关于股份转让的补充协议,根据上海的业务惯例,转让人根据股份总价值的转让作出业绩补偿安排,以提高公司的盈利能力和股东的收益,交易的补充条件有利于交易的顺利进行,并充分保障上市公司和中小型股东的利益。

三. 有能力与上海股票公司一道,有效控制上海公司在资源、经验和管理能力相关领域的优秀人才收集工作上海公司综合业务、人事和治理方案

(一) 业务、人事和治理一体化方案

1. 业务一体化

在交易之前,该公司开发了一组在工业基础设施部门更具竞争力的著名部件,这些产品涵盖广泛的领域,如精密液压、新能源车辆的关键部件、机器人精密减速机、专用电力装置等,上海证券公司在工程机械、机器人、汽车等领域广泛使用。

完成这一交易后,上海证券将与上海功绩完全结合,随着公司多年来的积累,将充分融入以下商业领域,产生积极协同作用:

在航空航天领域,上海股票公司,如上海保守性叶叶、结构、轴心、固体、工具等产品已在各自领域广泛使用,并有液压系统产品的布局,预期该公司今后将开辟进一步市场空间;

在新能源车辆领域,上海机能在热管理系统、上海轴心的建立和强化、新形式和新组合方面具有竞争优势,预期今后将在产品一体化和系统化方面发挥协同作用,并提高产品市场的竞争力,即上海证券公司。

在上述高端制造业加快技术趋同和备件功能进一步一体化的总体趋势导致工业资源财富的积累,其途径是多年的工业投资、市场扩张以及工业基础设施、关键备件等技术研发,而目标公司上海港则拥有工业基础设施、重要备件多个分部门的深层技术储藏、强大的产品设计、工艺研究与发展和制造能力,双方将针对客户的需要,开展材料、金属形成、液体、摩擦、伪造、机械加工、测试等方面的合作技术研究,并促进解决共同需求,如自动化、数字化和知识化,促进共同产品的技术融合,在高端工业制造领域发展全面创新,进口替代领域,加强上海证券公司,以及上市公司的核心市场竞争力。

二、人员的一体化

当这一交易完成后,上海的电机和上海的集资将优化资源配置,在人员、技术、土地、金融等方面创造协同效应,降低上海证券的效率收益。 在人方面,上市公司打算尽可能确保公司现有员工的稳定,将市场招聘与与与公司发展战略高度兼容的技术人才相结合,从而优化和整合目标公司。

3. 治理一体化

这一交易完成后,上海汽车和技术公司将进一步加强企业管理和企业一体化,通过升级内部管理系统优化资源分配,提高目标公司对上海工业平台战略目标和计划的认识和接受度,以建设“特别新的”工业基础设施,并努力改善企业业绩和提高股东收益。

(二) 公司是否有效控制所涉公司

交易完成后,上市公司将持有上海溢价的100%,并在股票市场上对上海证券公司实行绝对控制,上市公司将通过任命董事、执行官和参与公司做出重大业务和财务决定,对目标公司进行有效控制。 与此同时,根据上市公司前商业管理团队和商业团队的相对稳定性,上市公司将参与目标公司的实际业务,指派相关经理和财务工作人员参与所涉公司的实际业务,以加强对所涉公司的有效控制。

总之,上市公司将能够通过实施上述实际业务、人事、公司治理和其他一体化方案,实现对上海目标公司的有效控制。

结合上述问题和交易的具体条件,进一步解释这一交易没有履约承诺的原因,并确定公司在这一相关交易中为保护上市公司上海证券公司小股东的利益而采取的措施。

根据这项贸易协定,公司将在满足先决条件后五个工作日内,包括完成所涉公司的业务变更和有关当事方的付款条件后,一次性向交易对手方支付全部股本转移价。

根据有关法律和条例,这种交易是价格中和合理的,并不损害上市公司小股东的利益。

2. 交易不构成上海重大资产重组,交易对手无须按照《上海证券公司重大资产重组管理条例》第1号条例《适用于上海集团的条例一》,确定上海证券公司的履约承诺。

3. 这一交易是公司响应促进上海高质量发展的政策呼吁而采取的战略举措,通过这样做,上海电气和机械技术公司将在 " 专长和创新 " 、产品和市场多样性及协同作用的基础上,发展 " 第二次增长曲线 ",同时保持初级部门健康稳定的发展,主要企业,从房地产市场、商业客户市场,将进一步扩大为具有更多增长前景的服务提供国家战略,进口新的和替代能源,航空、新能源车辆、机器人、轨道运输、医疗设备等工业基础设施,以及关键零部件,将扩大多样化业务,促进市场协同作用。

根据上述情况,原交易交易方案没有履约承诺,而且有一个合理的上海证券公司。

为了更好地保护中小型股东的利益,保持资本市场的良好形象,在公司和独立董事的积极贡献下,在公司与其对应方的尽责和充分沟通下,交易的另一方同意为公司今后三年的业绩提供业绩补偿安排,公司第11届董事会审议后,公司独立董事提出了进一步保障上海证券公司所有中小型股东利益的措施。

承付款实 承付款

上海电、电、香港电和香港电集团作为履约义务人(以下统称“义务义务义务人”),就目标公司的业绩向购买者作出如下承诺:

会议商定,自公布上市公司指定的会计师事务所关于履约期最后一年的年度报告(即2026年)之日起30天内,在履约承诺期结束后,应发布一份财务特别审计报告(下称“特别审计报告”),说明该公司在预定履约期的业绩(即2024至2026年),并商定,履约期内承付款累计净利润与获取方任命的会计师事务所累计净利润之间的差额,应根据会计事务所为履约承诺期每一年发布的特别审计报告,在扣除母公司所有人非经常利润或净利润损失之后。

2. 履约报酬

履约承诺期结束后,上海证券公司在提交特别审查报告后确认,如果目标公司未在履约承诺期内实现履约承诺累计净利润,债务人应根据履约承诺净利润与实际净利润之间的差额,以现金向获取方补偿如下:

履约补偿额=公司在履约期内实现的累计净利润净额,在此时期内,从履约期内承付款累计净利润计算为5.3184亿元

如果根据上述公式计算的履约补偿额少于0小时,则按0倍适用履约补偿额,则转让方无须就履约情况向获取方作出赔偿。

3. 减值赔偿

经商定,在履约承诺期结束时,获取方应聘请会计师事务所对公司进行减值测试,并在披露履约承诺期最后一年年度报告之日起30天内向上海证券公司提交一份关于减值测试结果的特别报告(“资产减值报告”)。

因减值测试补偿金额=公司期末减值 -- -- 由承付人支付的业绩补偿金额

如果根据上述公式计算的减值赔偿金额少于0小时,则转让方无须就其资产的减值向获取方作出赔偿。

赔偿的落实

双方同意,如果根据补充协定达成协议,规定转让方应支付赔偿,则获取方应根据特别审计报告和关于资产损害的特别报告,书面通知转让方,转让方应偿还的数额,以及关于获取方指定银行账户 " 上海证券公司 " 的资料。

双方特此商定并确认,补充协议中转让方应支付的履约补偿和减值补偿仅限于上海证券公司,以转让方在转让股权时获得的股权转让价为限。

双方商定,每一转让方均有义务单独和不设合址地向获取方向上海证券公司支付赔偿。

转让方香港电力公司和香港电力集团特此同意并确认,如果由于外汇或其他管制原因,转让方无法根据补充协议向获取方支付跨界赔偿,这并不构成免除其对上海证券公司的任何赔偿义务。

除了上述业绩补偿安排外,上海证券公司在这一交易中为保护上市公司中小型股东的利益而采取的措施包括:

1. 就上海证券这一交易而言,公司主动提出聘用一家会计公司,编写一份上海机器准备情况审查报告,在交易完成后,根据交易将于2022年初完成的假设,模拟公司2022年和2023年的财务报表,从而认真评估交易对公司财务指标的影响,并披露关键财务指标,以支持各种中小型企业投资者的投资决策;

2. 上海证券公司的立场以上海 " 新兴 " 工业平台为基础,充分说明上海电子机械公司和上海功勋公司在交易后发挥协同作用的理由,并支持众多中小型投资者的投资决定,相关贸易公告充分披露了这一点;

3. 举办了面向投资者的培训班,向投资者提供相互交流的机会,并回应诸如上海证券公司等众多中小型股东的关切。

除了构成相关交易的这一交易外,公司将严格遵守有关法律和条例以及公司制度,以进行审查程序,公司的中小型股东将能够根据自己的判断就交易作出决定,公司将继续披露信息,支持上海绝大多数中小型股东的投资决定。

二. 上海证券公司(SMS)报告上海商贸公司,该公司宣布,工业固体、汽车固体、工具、叶子和轴心的上海商机是工业的基本组成部分和组成部分,2022年和2023年上海利特分别赚取了8.98亿美元和9.585亿美元,母亲的净利润为3.49亿美元和2.37亿美元,其中2023年营业收入增长了6.7%,但2023年母亲的净利润下降了32.09%。

请该公司:(a) 说明上海功绩的核心竞争力,同时考虑到竞争模式、商业障碍、技术发展趋势及其主要产品毛利人比例、技术优势以及与同一行业可比公司比较的情况;(b) 说明2023年母公司净利润大幅下降的具体原因,这与行业趋势一致,以及是否存在持续下滑的风险和交易需要;(c) 衡量和量化投资收益的利润率,以及在上海商业收入增长的情况下,上海证券是否有保障措施。

答复:

一. 上海股票公司的核心竞争力,包括竞争模式、经营障碍、技术发展趋势、毛利人比率、技术优势以及与上海商行同一行业可比公司的比较,表明了上海兼并的核心竞争力。

上海集货主要涉及工业基础,如叶子、轴承、工具、工业固体和汽车加固、关键部件的研发、以及上海证券公司的生产和销售,在上海深层分部门领域,该国的主要商业企业被确定为国家、省和市各级的“特别新”企业,其中叶子和工业加固业务一直被确认为“国家一级制造业的单一冠军”,上海联合滚动线公司和属于轴心的上海振华轴心有限公司被授予“国家特殊小型企业”和Leafs、工业固体、工具、轴心和相关商业主体,名称为“省新首府”,已有120多年,是世界上最大的车辆加固装置供应商之一。

(一) 工业基本原理

1. 叶子

叶子是直接决定上海证券的引擎性能、安全和寿命的航空引擎的关键组成部分之一。 叶子通过与引擎的内涵合作,实现天然气的高温压缩,与主要轴或涡轮联手,确保天然气的高速流动,并将其转换为所需的机动动力。 叶子的创建约占建设机制的三分之一,是发动机中最大的部件。

螺旋翼是航空发动机中最难处理的部件之一,其高度精度和变形控制是加工点上海证券公司;螺旋翼是薄薄的、诱变的、精确控制其配方准确性的,高效和高质量的加工是叶子制造过程的核心;在螺旋翼中,螺旋翼是发动机中等规模结构和工作环境最复杂和要求最强的部分之一;为减少空气流动性损失,扇翼的特征是其复杂的面部逆转和自己的光厚。

2. 轴轴

机器的基本部件,如轴承,作为设备制造业的基本组成部分,直接决定设备和主机产品的性能、水平、质量和可靠性,是我国设备制造业从大型向强力转变的关键之一。

经过多年的发展,国内公司在中低端和中端能够满足共同和备件领域的市场需求,但在一些中端和高端领域,国内产品与进口轴相比仍有一些差距,主要是在规模比率和轮换精确度差异、高速性能、噪音和言语差异、预期寿命差距和适用特殊条件差异等方面,近年来,一些主要国内公司与国外多国轴线之间的差距逐渐缩小,一些产品达到较高水平,国内轴线产品的竞争力逐渐提高。

汽车、电力、电力、轻工、重型机械,包括工程机械、农林业机械和主要设备领域,包括轨道运输、航空航天、船舶、数字控制机器、风力等,是国内工业制造业和上海证券公司各种工业链的基本组成部分,广泛适用于工业制造业和上海证券公司的各种工业链,下游市场视最终用途产品而定,可分为四个主要领域:汽车、电力、电力、轻工程、重机械,由工程机械、农林业机械和主要设备领域代表,包括轨道运输、航空航天航空、船舶工程、数字控制机器、风力等。 由主要装备代表的高端承载区,是我们轴载工业未来发展和发展的一个重要目标。通过在高端承载部门取得突破,我们的轴载企业将能够充分实现高端承载、国际化和改变当前高端承载部门国际八种产品垄断的目标,并实现我们轴载工业大规模转换的战略目标。

3. 工具

在工业化进程中,机床和工具工业作为装备制造业的“工作机器”,是发展高技术工业的必要支持,也是工业现代化的基础和国防工业发展的保障,其加工的复杂性、精确度、效率和灵活性已成为一国制造标准的重要指标,并突出了上海证券公司的战略地位。

近年来,随着中国经济的稳步发展,机器工具产业作为上海证券公司一直在稳步运作。 中国已成为世界上最大的刀切市场,其制造业需求强劲。

在我们大力促进制造业部门升级和发展,为智能制造业创造巨大历史机遇的时期出现的背景下,我们的工具工业正处于结构调整升级阶段,对先进制造业的需求今后将继续提升上海证券公司。

4. 工业固定装置

硬性是两个或两个以上部件(或部件)紧凑起来时使用的机械部件的总和,是全球工业系统不可或缺的最广泛应用的机械基础设施,广泛用于汽车、能源、电子、电气、机械等工业,以及各种各样的硬质固定装置和各种上海证券公司,随着汽车、机械、轨道运输、能源等下游领域的迅速扩展,对硬化器的需求继续增长,各种产品继续增长,导致我们硬性固定工业的发展。

根据海关总署的资料,中国2023年的硬性固定装置出口量为4 978 819吨,大致相当于2022年,中国2023年的硬性固定装置出口量为11.105.303亿美元,比2022年同期下降了16.8%。我们是世界上最大的硬性固定装置生产国,但参与国内硬性固定装置市场生产的大型公司、小型企业、小型企业、小型企业、核心竞争力薄弱的小型企业、缺乏技术人员、技术能力薄弱、生产能力非常有限,主要是生产中低端和低端产品,导致为低端硬性装置建立高质量和过度能力建设的市场,部分与低质量、低价销售、更密集的市场竞争和对进口的长期依赖竞争有竞争力。

5. 汽车硬化器

根据中国汽车工业协会的资料,2023年的汽车生产和销售额分别为30,161,000和30,094,000,分别增长了11.6%和12%,是历史最高水平;在欧洲市场,2022年由于能源危机和缺乏核心产品等因素,市场萧条;根据路运委,2022年欧洲的汽车销售额急剧下降,约为1,580万,2023年又回升到179万,增幅约为13.8%。

随着全球经济的逐步复苏和2023年国家汽车工业的快速增长,汽车零部件公司为上海证券带来了新一轮增长机会。 随着一系列促进和刺激消费者的政策,国内汽车销售一直在增长,并导致汽车零部件制造业的发展。

(二) 竞争格局

国内工业基础设施部门市场高度市场化,但不太集中在上海证券业。 目前的国内工业基础设施市场以低端产品为主,许多中小企业集中在技术门槛较低、竞争激烈的低端市场。

在叶叶领域,国内生产主要由上市公司组成,如航空技术公司(688510)、中国重型飞机公司(600765)和外国生产公司,如布雷德技术公司(BTL)和上海证券公司(Lisi),如法国的Lisi公司。

在国内生产领域,主要是人与人之间的股份、上市公司Xinchun(603667)、国有工业家(002046)等,外国生产企业主要由八大跨国公司组成,包括德国Scheffer集团下属的INA和FAG、美国的TIMKEN、日本的Nsk、Ntun(NTN)、KOYO、Minebea、Nachi和SKF等。 全球轴线的高端市场主要由上述八大多国企业垄断。

在工具领域,国内生产主要包括汉河工具有限公司、上市公司兴业工具(300488)、Okobon(688308)等。 外国生产企业主要包括纳奇、美国Gleason公司和上海证券公司,如德国Karl-KlinkGmbH。

在团结领域,国内生产主要包括:浙江明泰控股公司、浙江控股发展有限公司、上市公司Shintuan Industries(601002)、超级脆弱股份(301005)、外国生产企业,如德国的WURTH、德国的KAMAX和瑞典的Bulten等上海证券公司。

(三) 业务壁垒

1. 技术和研发障碍

目前,工业基础设施产业正在迅速增长,竞争日益激烈。 在许多因素中,技术和人才之间的竞争尤其重要,拥有一批熟悉工业的熟练专业人员,以确保企业的研发能力和技能水平得到提高,从而能够更快地进入工业的高端市场。 与此同时,对于高端工业基础设施产品来说,需要拥有经验、效率和专门知识的熟练熟练工人,他们的操作技能、熟练程度和稳定性是确保产品质量稳定性和生产力的重要因素。

2. 业务资格障碍

此外,上述领域的大型企业通常为供应商认证规定了更高的门槛、严格的认证程序、较长的认证周期和有限的设施,对工业基础设施供应商业务资格的要求普遍较高,因此,工业基础设施部门存在某些业务资格障碍。

3. 商业管理障碍

高端工业基础设施以非标准产品为主,在研发、生产和营销过程中,上海证券公司数量少,种类少,生产过程迅速、专业化,技术熟练,产品量大,需要与下游客户和上游材料厂密切沟通,需要在高端工业基础设施制造企业的采购、生产、营销等方面拥有高度管理能力。

(四) 工业基础设施趋势

1. 实现一体化、高可靠性

在生产下游最终产品方面,上海证券公司对工业基本面的方便性和可靠性的需求日益增加,这反映在:较容易地使用和维护具有较长使用寿命的产品,如轴承、硬质固定等,这些特点要求工业基础设施企业根据通用产品定制产品,并生产与最终用途工业产品组成部分的更加一体化和专业化的承载,特别是在汽车、航空航天和航空领域。

2. 智能制造

近年来,工业基础设施生产流程逐渐从早期的原油生产转向尖端和智能生产模式,制造流程从数字化和网络化转向上海证券公司的智能发展,企业的数字化改造和改造了研发设计、工厂设备、通过数字技术的生产流程,在数字基础上,现代企业将数据置于中心位置,引入了企业资源规划系统等管理系统,与网络、数据工具以及采购、生产、订单和网络制造的协同作用和一体化相结合,涵盖产品生命周期,未来工业基础设施制造的趋势是将数字化、基于网络的成果引入用户、设计、流程、生产、检测、管理和服务链接,并创建具有自我意识、自我决策、自我实施和自我调整能力的智能制造系统。

(五) 上海产品集集开发状况和主要产品毛利人比例

与该行业的上市公司相比,该行业的牌照在生产业务规模、产品类型结构、产品应用等方面更具可比性,根据上海商贸审计报告和市场开放数据,上海毛利人功绩比和同一行业的可比上市公司如下:

总的来说,上海博览会各商业部门毛利人的合并销售率与同一行业的可比上市公司之间的差别不大,在有些有优势的领域,上市公司毛利人的销售率甚至高于同期,同时,由于专业化和产品开发领域多样化,有可能有效缓解商业牌照之间个人商业牌照经营的波动,实现上海博览会健康的整体发展,目标公司毛利人的总体销售率基本上与全球工业基金会企业(纳奇)相似。

(六) 上海集集的竞争优势

1. 研究与开发的优势

上海功勋一直注重提升技术研发能力,不断改善公司的技术积累和产品结构,不断提升工艺的技术水平和设备,将其升级到上海证券公司,开发了叶子、带子等产品领域的核心研发技术的先进系统,包括材料设计、产品生产和制造、模拟分析和设计技术、模拟平台测试技术、精密制造技术,以及产品准确性、性能和可靠性的总体提高。

2. 涵盖国民经济许多领域的产品优势

上海有各种优良产品,如叶子、轴承、工具、工业固体和汽车坚固,在新能源、航空航天、新能源车辆、机器人、轨道运输、医疗设备和主要装备等各个领域广泛使用,公司还根据产品的准确性、性能、可靠性和充分的客户需求,提高产品质量,通过研发打破技术障碍,以保证其竞争优势。

具体地说,树叶板:作为一个全球性的、专业化的、高端的发电元件制造企业,拥有国家能源中心,负责大型涡轮刀的研究和开发,是该国第一个独家高科技企业的冠军,即贸易和通信部和省级智能制造中心上海证券公司。 主要产品包括燃气涡轮机和气动发动机刀片,以及相关结构部件,主要在以下应用领域:

(1) 在能源领域:超临界电涡轮机、核动力涡轮机、燃气涡轮机叶片;

(2) 航空航天:空中发动机叶片、盘片、结构和飞机结构;

(3) 在船舶领域:上海证券公司,如加压叶片、涡轮叶片、丝状、丝状、大型推进桨等,用于船舶燃气涡轮机。

轴承:上海联合滚动轴承有限公司是国务院业务的示范公司,是生产固定轴承铁路固定装置的专门、小型和小型国营企业;上海Zhenhua Axle有限公司也是新轴承国家专门小型企业;上海天安轴承有限公司是该国精确微型轴承的主要供应商;轴承商业集团拥有一个经验丰富的技术团队,其产品覆盖范围包括各种精细、中小型轴承、大型锥体卷轴承、气轮滚动、深重重力、角触角球等。轴心是国内专门汽车轴承、大型变压设备驱动滑板和高端精密微型轴轴承的制造商,领先于技术领域。轴承产品广泛用于航空航天、汽车或轨道交通、机器人、医疗装置和石油化工等领域。

工业加固块:中国硬工业领先公司之一上海孤立固体有限公司多年来已获得“制造业全国单一冠军”的称号;上海高斯特林厂有限公司拥有高端设备和技术实力,具有巨大的直径、高强度的螺栓产品,它是国内外许多大型工程项目的指定供应商,广泛用于包括建筑、能源、运输、冶金、机械等在内的各种行业;上海五重力有限公司,中国硬力工业领先公司之一;上海高档螺旋桨有限公司,中国硬力工业领先公司之一;上海大桥、大桥、中国大桥等中国硬力工业顶级出口公司之一,为上海高端设备和技术优势(超高密度、超相纠结、超大型)、国际会议中心、金桥、大桥、大桥、大桥、大桥等。

工具板:上海工具厂有限公司拥有70多年的专业制造历史,涵盖国内工具工业,在主流类别中佩戴刀剑,产品广泛用于航空航天、汽车、通用机械、电子、通信、冶金、磨坊等,以满足精确和高效切割的需要,上海工具厂有限公司获得了国家科技进步奖。

汽车硬化板:内德·斯洛夫是欧洲首家固态供应商公司,在荷兰、德国、比利时、西班牙和中国部署公司为主流欧洲航空公司、商用汽车、赛车、飞机制造客户提供服务,作为世界最大的车辆和航空硬化部件和其他先进的工程冷装部件供应商之一,并作为一个受人尊敬的行业领袖上海证券公司。 内德领导下的CP-Tech公司是该行业的主要制造商和工程服务提供商,客户包括布加迪、保时捷、奔驰AMG、阿斯顿马丁和其他豪华汽车客户。

一般而言,上海的精英阶层分为不同的分部门,产品种类繁多,下游用户广泛承认上海证券公司。

3. 市场至上

上海集团在各自的行业中有着悠久的历史,该国大多数对口公司都有一个更突出的先发制人上海证券公司。

上海证券公司在航空微型轴承、航空航天加工刀、铁路轴承、动力驱动绝缘轴承、汽车转移轴承和一些关键材料等若干产品中进口并取代了上海证券公司。 上海中央控制台板、叶板板、工具板等已经接管了科技部、城市对社区委员会以及关键技术突破的关键科学研究项目。

4. 稳定和高质量的客户群体优势

中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、

此外,随着近年来新的能源汽车工业的迅速发展,上海证券公司还与一些自动头目公司上海证券公司建立了稳定的客户关系,高质量、多样化的产品和高质量、高效率的服务为上海的累计积累积累了高质量和稳定的客户,为公司在国内和国外市场竞争创造了优势。

5. 科学和技术平等

在上海建立了一个四层科技人才系统,由科技专家、科技项目领导人、首席工程师和首席执行工程师参与,同时根据板块的特点建立通信平台,加强知识共享,为上海证券公司创造创新和创造性的环境,上海收集工作通过组织科技会议、不定期技术分论坛、邀请国内外技术小组、高中等,促进了国内外技术人才之间的知识交流。

在科技人才方面,自2023年起,上海是上海第一专业,上海市科技创新行动计划(2023年)有一个促进上海证券公司的特别项目,上海还进行了两年一次的科技人才评估和年度科技人才测试,到2023年底,累计共招聘了135名科技人才,其中3人是科技项目负责人,8人是首席工程师,37人是特别导演工程师,2名雇员在省市两级获得了荣誉。

在经过多年发展和积累之后,上海拥有一批高技能、经验丰富的科技人才,将继续通过丰富的培训活动交流,改善和优化人才结构,不断提升技术研究与开发小组的技术能力。

二. 在上海集集主要产品价格和数量变化的背景下,上海证券公司(上海证券公司)根据行业趋势,说明了2023年母公司净利润大幅下降的具体原因,并说明是否有持续下滑的风险,以及是否需要进一步澄清交易

2023年和2022年,上海净收益利润的累计变动及其主要原因如下:

(i) 分析2023年上海毛利人在上海所占比重与2022年相比增加的原因,同时考虑到上海主要产品价格和数量以及工业趋势的变化

根据公司的财务报表和所附的上海证券公司,2023年和2022年上海收款的收入和毛利润如下:

注:上表的硬固定板板包括工业硬板和汽车硬板的两个主要商业区块,即上海证券。

2023年和2022年,上海证券公司、上海集中企业集团和行业趋势分析如下:

1. 紧件板板

2023年销售收入和毛利人的上升趋势,主要是由于该厂缺乏核心肘,汽车库存逐渐恢复,上海证券公司硬板产品的销售总量和平均销售单位价格也有所增加,2023年,整块硬板的销售收入达到68.76亿美元,比2022年增加了6.08亿美元,增加了9.68%,硬盘中的毛利人为1.35亿,比14.87%增加了14.87%,主要原因是一些海外车辆的硬钢产品销售单价上涨,欧洲钢铁价格和能源成本下降。

根据该公司的财务报表和所附的上海证券公司,上海的硬板板(包括两张工业硬板和汽车硬板)集市业务如下:

根据上海证券公司的公开市场数据,过去两年上市公司与该行业相比的商业概况如下:

在过去两年里,上海的采集业与该行业相比,总体上保持了更稳定的毛利人水平,主要原因是上海采集业的主要业务是在欧洲,这一行业在目前阶段保持稳定,不受国内出口量波动的影响,而欧洲钢铁价格和能源成本则有所下降;而上述行业的主要业务是中国,与上市公司相比,2023年中国的宏观经济环境影响导致核心出口订单数量下降,超级供应商股票企业规模较小,毛利人的抵制力与上海采集业和其他类似公司上海证券公司略有不同。

2. 叶板

由于能源和航空航天工业的迅速发展,2023年叶片的销售收入为13.27亿元,2022年增长1.24亿元,增长10.31%,而2023年叶片产品结构的进一步优化、生产价值的提高和原材料价格的下跌导致叶片价值增加1.57亿元,上海证券公司则比2022年增长63.82%。

根据该公司的财务报表和上海证券公司的说明,高叶牌海上收集的利润如下:

根据上海证券公司的公开市场数据,过去两年上市公司与该行业相比的商业概况如下:

与同一行业的上述可比公司相比,来自无锡刀片和毛利人规模的商业收入高于Air Asia Technology(Air Asia Technology),后者比上一年的上海证券商业结果增长更快。 与此同时,来自Air Asia的海外航空零部件主要用于单道飞机发动机,而上海洋地板的海外航空零部件主要用于双道飞机发动机,自2023年以来,根据市场需求恢复水平,它们比单道飞机慢,对航空零部件的需求率也有所变化。

3. 轴轴承板块轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴轴

2023年,随着高价值轨道运输、机器人和医疗产品的销售持续增加,高产品结构进一步优化,2023年,销售收入为9.52亿美元,比2022年增加了2.38亿美元,增加了2.48%,2023年增加了1 500万美元,比2022年上海证券公司增加了5.15%。

根据公司财务报表和所附的上海证券公司,上海集邮累计牌照的利润如下:

根据上海证券公司的公开市场数据,过去两年上市公司与该行业相比的商业概况如下:

与上述同一部门可比公司的业务业绩相比,上海的营业收入和毛利人投资组合规模出现了积极增长,与同一行业的上市公司相比,同期营业收入略有下降,新春营业收入下降的原因之一是股票减少、需求不足和竞争加剧的负面影响,而上海的上海上海上市股公司基本上没有风,在上海经营。

4. 工具板