注意!强势美元如何影响全球贸易的复苏?
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2024-06-06
08:54
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美元坚挺对全球出口商有什么影响? 是驱动还是拖累全球贸易复苏?
根据跟踪世界贸易健康状况的彭博经济学贸易追踪器的最新解读,强势美元威胁着“影子”全球贸易复苏。 这一贸易追踪器的三个关键指标仍然“低于正常水平 ”, 包括美国公司新出口订单的收缩。
跟踪指数的唯一高于正常值是来自洛杉矶港的货物流量,这是美国最大的海运贸易门户,今年一直十分繁忙,进口的集装箱总量大约占总量的四分之三。
根据经合组织的最新预测,全球贸易今年将增长2.3%,低于全球经济增长预测的3.1%。
展望未来,牛津经济研究所在最近的一份报告中认为,“美元坚挺从今年到2025年可能会持续到2025年,然后到2026年削弱。” 美国经济增长相对强劲,利率差异有利,以及美国国际收支结构的改善对美元都有好处。”
“最近,美国与七国集团其他经济体之间的增长差异很大,短期和长期利率对美元有利,美国已转变为能源净输出国和强大的外国直接投资。”
出口商也是进口商。
简言之,美元坚挺有助于降低美国进口品的价格,同时提高美国海外运费。
对于具有抵御通胀能力的经济体来说,当原油、食品和后勤的全球价格上升时,国内货币疲软会增加进口成本。 甚至连通常对美元升值感到高兴的出口商也开始头痛。
若干国际贸易专家警告说,出口商也是进口商。
4月份,根据对采购管理人员的调查,全球投入成本通货膨胀率达到14个月的高水平。
随着美元在美国利率预期疲软的背景下继续坚挺,亚洲一些国家越来越担心货币疲软。 出口者一向欢迎贬值的货币,但当快速和意外贬值导致成本增加和所有企业都难以进行商业规划时,就会产生恐惧。
日本企业对日元的疲软表示了不寻常的不安,尽管日元的疲软短期内收入有所增加,但处于30年的低水平,今后可能影响其供应链的其他部分。
在韩国,由于韩国今年对美元升值5%,原材料的进口更加昂贵,韩国出口商通常受益于有竞争力的汇率。
作为全球出口国和科技供应链的主要参与者,韩国的出口严重依赖原材料的进口,随着朝鲜人赢得的疲软,原材料的进口变得越来越昂贵,而且日益向离岸外包的趋势意味着并非所有美元收入都汇回本国。
对于那些不愿套期保值汇率但仍依赖海外材料的中小企业来说,这种痛苦尤为严重。 设在首尔的钢铁企业首席执行官李易贤(Lee Eui-hyun)说,目前汇率的疲软要求公司支付高价进口品,同时它也面临着竞争者向下的压力。
在此之前,在4月中旬,朝鲜元的汇率下降了1400美元,这一水平自2022年底以来从未存在过。
韩国经济研究所高级研究员朱京柳博(Cho Gyeong Lyob)说,借钱到国外扩大设施以及钢铁、化学品、能源进口商和航空公司的公司集团尤其受到影响。 他指出,韩国削弱的负面影响大于积极影响。
近几个月来,由于美国创纪录的需求,韩国的出口保持了增长势头,但4月韩国的出口与上一年相比增长了近14 % 。 上个月,在华盛顿特区,美日司库发表了关于韩元和日元急剧下降的联合声明,韩国方面在声明中对韩元疲软表示关切。
还必须指出,在与其他亚洲国家竞争的市场中,韩国由于朝鲜赢的疲软而可能拥有的任何竞争优势很容易被削弱,因为这些国家正在攀登供应链的阶梯。 对于缺乏货币波动的金融对冲工具的公司来说,这尤其令人担忧。
自2008年以来,韩国许多中小企业避免签订与货币挂钩的衍生产品合同,当时韩国出口商因韩元贬值而售出的合同损失约27亿美元。
调查还显示,不到一半的出口商认为,圆的贬值有利于他们的利润,而四分之一以上的出口商认为,圆的贬值对他们不利。
对服务贸易的影响
受货币影响的另一个经济因素是国际旅游业,它是国际贸易服务贸易的一个重要组成部分。
目前,日元对美元的汇率已降至三十年来的低水平。
人力国际集团首席执行官托尼·卡帕诺在最近的一次电话会议上发言说,2024年是美日旅游年,美国和日本之间有很大的合作空间。 他说,他在会见日本驻美国大使时谈到美国游客到日本的失火事件,并询问如何为日本游客前往美国提供便利。 日本的回答是美元和日元之间的汇率可能会被削弱。
2月,当一名44岁的美国游客CecileBlot在阿根廷旅行时,她惊讶地发现外出太便宜。 她和母亲在布宜诺斯艾利斯的一家餐馆共进晚餐,点了几块开胃菜、牛排、肋排、甜点和一瓶酒,价格约60美元。
牛津经济研究所的研究表明,美元的实际有效汇率自2022年初以来上升了9%,比长期趋势高约10%,但美元目前的坚挺并非前所未有。
“之前的美元峰值比今天高得多,我们的框架显示,美元目前的估值仅略高了6%左右。 因此,估值水平似乎并不妨碍美元进一步增长。” 萨拉特解释说,“我们的预测是一个双向风险,但可以说风险更大。 美国人工智能的扩大和更大影响是美元上涨风险的一部分,尽管人工智能的影响可能已经部分定价了。 ”
同时,据Salat称,美元在全球主要国际金融交易中所占的份额仍然很高,而且总体上保持稳定。
资料来源:第一经济体的浙江贸易便利化。
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