报告对目前价值为10.34美元的中央小组的 " 买入 " 评级。
中央集团(000139)
投资重点投资
库存周期稳定,库存周期稳定+红海事件为长期事件,集装箱制造预计按全额成本增加
2024年4月,我国进出口总值为5 126亿美元,而当时为4.4%,进出口已走上正轨,这反映出该国内外的储存周期接近尾声,而储存需求预计会逐渐增加,集装箱生产和平均出口价格下降。 (2)随着全球贸易的重新建立,集装箱库存在各地流失,以前从中国出口到欧洲和美国,工业产品需要集中在东南亚、墨西哥等地区,再运往欧洲和美国等主要消费国,港口集装箱运输长期以来变得更加困难,集装箱需求增加。 (3)鉴于红海事件的长期趋势,集装箱需求增加。
箱箱物价回收率仍然很低,预计制造商的利润端将得到修复,并产生规模效应
根据海关总署的数据,中国集装箱出口的平均单价在2024年4月达到3279美元/吨,比2024年1月的18.6%增加了37.3%。 (2) 根据钢铁厂钢丝,2024年4月中国热卷(制成的集装箱钢)价格为3906元/吨,环价下降2.3%,而2024年1月则为7.0%。
加速对近海碳氢化合物的投资,显示海运业周期出现反向趋势
(1) 中国制造业:由于开发近海石油开采技术和整合近海钻井作业的规模效应,近海石油和天然气勘探的成本从2014年的40%左右大幅降低至2021年,世界石油和天然气勘探正逐步转向海洋;全球大型石油公司资本支出稳步增长,如菲律宾石油公司等公司预计将继续增加海洋制造计费业务量。 (2) 海洋钻井平台运行:在周期底部恢复多年后,克拉克森钻机每天的收费指数自2014年底以来达到新高,公司拥有14个平台:5个半潜艇钻井平台(2个租用)、6个自行钻井平台(全租赁)、3个生命平台(2个租赁)。
利润预测和投资评级:自2024年以来,下游对收益需求的回报预期会持续改善,我们保持该公司2024-2026年回报净利润预测为247/3297.75亿美元,目前PE的市场价值是 " 买入 " 评级的20/15/11倍。
风险警报:宏观经济波动、地缘政治风险、原油价格波动等。
根据过去三年公布的研究数据,证券星数据中心计算出,长江证券投资组合的赵志勇研究员小组更深入地研究了该单位,过去三年的平均预测准确率为60.01%,预测2024年净利润为272.5亿美元,按现价计算,预计PE净利润为20.27%。
最新利润预测细分如下:
在过去90天中,共有8个机构获得评级,并购买了8个评级;过去90天机构的平均目标为11.05。
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