数字货币里程碑时刻！美国SEC批准比特币现货ETF，一文读懂

当地时间周三，美国证券交易委员（SEC）史上首次批准比特币现货ETF，授权11只ETF周四开始上市交易。

美国SEC表示，已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易。获批的现货比特币ETF发行机构包括：Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、Vaneck、WisdomTre、Fidelity及Franklin。

另外根据周三同日CBOE网站上发布的通知，多家发行人的现货比特币ETF定于周四开始交易。

比特币现货ETF获得批准的消息出来后，该数字货币上涨不到1%，至不到46000美元。

比特币现货ETF获批，将允许投资者们在其传统的股票经纪账户中交易该数字货币，而不是在那些初创公司平台上交易。此前，加密货币行业经历了一系列丑闻和破产，各初创公司受到越来越严格的审查。

加密货币投资者们一直在急切等待比特币现货ETF最终获得监管批准，因为这能够让主流投资者们对数字货币更加放心。分析师们预计，在比特币现货ETF获批后的首个交易日，料将有高达40亿美元的资金流入。

美国SEC罕见妥协

美国SEC的本次批准，事实上是其罕见的妥协。比特币现货ETF早在2013年提出，在此后长达10年的时间里，SEC的现任主席Gary Gensler及其前任Jay Clayton，都拒绝允许此类产品推出，理由是比特币价格波动剧烈、担心投资者保护、市场操纵的可能性等。

然而，去年6月贝莱德公司出人意料地提出了相关申请。去年8月灰度（ Grayscale Investments）在针对美国SEC的关键诉讼中获胜，华盛顿特区巡回上诉法院法官在裁决中裁定，SEC批准比特币期货ETF的决定，而拒绝灰度将GBTC转换为现货比特币ETF的决定是“任意且反覆无常的”。

上述案例引发了加密货币的大幅上涨，因为人们猜测美国SEC最终会不得不做出妥协，给日益增长的现货比特币ETF呼声开绿灯。

比特币ETF的周二闹剧

本周二，围绕比特币现货ETF的批准，出了一场闹剧。

美东时间1月9日周二美股尾盘，美国SEC在社交媒体X（前身为推特）的官方账号公布，批准了所有比特币现货ETF在美国全国性交易所上市的申请，还声称，获批的ETF将持续受到监督，要保证它们的合规措施一直保护投资者。

随后很快，SEC主席Gary Gensler通过他的个人X账号发帖称，SEC的官方X账号遭到黑客攻击，发了一个未经授权的帖子，SEC并未批准现货比特币ETF上市和交易。

周三，SEC表示，FBI正在调查该机构的X账户遭到黑客攻击的情况。

比特币ETF发行方竞争激烈

同日稍早，在美国SEC对比特币现货ETF上市交易作出最终裁决前夕，潜在的比特币ETF发行方纷纷进一步降费，以吸引投资者，凸显该领域的竞争激烈。

根据周三贝莱德向美国SEC提交的最新文件，贝莱德将其iShares ETF的费用降低了5个基点至0.25%，此外还降低了该基金的首次推出优惠，投资者在前12个月或资产规模达到前50亿美元之前支付0.12%的费率，而非0.20%的费率。

业内人士认为，贝莱德降费之举可谓是直击要害，由于贝莱德的品牌效应和分销渠道，他们的产品是最受欢迎的，这一次他们这么快就降价，且降到如此之低，对其竞争对手，也即其他ETF发行方来说，是一个打击。

另一份文件显示，“木头姐”的方舟Ark将以0.21%的费率上市，比其周二提议的费率低4个基点。

贝莱德和Ark的上述降费是在周二另外几家比特币ETF潜在发行方——Invesco、Valkyrie、WisdomTree等，表示希望降低费率之后发生的。当前Bitwise仍然是最便宜的选择，在基金的首次推出优惠期过后，收取0.20%的费率。

比特币期货ETF已先现货ETF一步。2017年12月18日，全球最大期货交易所之一的芝加哥商业交易所（CME）推出比特币期货合约。

据国盛证券稍早前报告，比特币期货ETF底层资产是比特币期货合约，比特币期货ETF和现货ETF的核心区别在于基础资产。从价格波动角度来看，现货ETF和期货ETF非常相似，都旨在精确追踪BTC价格，帮助投资者获得BTC敞口；通常期货ETF费用较高，因为它们还涉及期货合约操作，更为复杂。

因此，市场一直期待美国SEC尽快批准比特币现货ETF。

比特币现货ETF的费率是多少？

目前大约有十几家发行人正着手推出现货比特币ETF，因此在价格方面的竞争十分激烈。

其中，最低资费来自Bitwise Asset Management，公司表示将对其基金收取 0.2% 的年费用率。

木头姐旗下ARK Invest 和加密货币交易产品发行方21Shares合作推出的基金将收取 0.21% 的费用，而 VanEck、贝莱德共同推出的基金将收取 0.21% 的费用，富达投资的费率为 0.25%。

此外，包括 Bitwise、ARK/21Shares 和 Invesco 在内的一些发行商计划在六个月内完全免除管理资产的前 10 亿- 50 亿美元的费用。

据媒体统计，目前最贵的基金是灰度比特币信托基金 ，该基金已经开始交易，但计划转换为ETF。目前，该基金规模为270亿美元，费率为2%。灰度基金在一份文件中表示，这只基金转换为ETF后，将收取 1.5%的年费。

所有基金都可以在推出前后调整其费率，一些发行人甚至在首次推出之前就已经在备案中降低了费率。

主要是成本和便利性。

如果直接购买比特币，许多交易平台上的小投资者有时需要支付超过其购买金额1%的费用和价差。由于包括Robinhood Markets和富达在内的许多平台都提供零佣金交易，购买比特币ETF会便宜得多。

此外，相较于在Coinbase等交易平台上开设专门用于购买比特币的账号，投资ETF更加方便，投资者可以将比特币和其他资产放在同一个账户中共同管理。投资者也不必担心加密货币交易所账户的密码丢失或被盗，减少了潜在的资产损失风险。

比特币ETF还可以持有在投资者的退休账户中，这样可以避免直接持有比特币带来的资本利得税。但这同时也意味着，即使比特币价格下跌，其在退休账户中产生的税款也不会随之减少。

总而言之，在专门的加密货币交易账户持有比特币存在很大风险，吓跑了很多机构投资者和理财顾问，导致他们不敢直接投资比特币。现在，基金公司推出比特币ETF，让投资者可以通过传统股票账户持有。基金公司押注，这种做法可能会吸引数十亿美元规模的新资金入场，从而推动比特币市场继续发展壮大。

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